20世(shì )纪初，大清王朝气数已尽，各路军(jun1 )阀连年混战，拥兵自重，上演了一个又一个(gè )的逐鹿之争。时有直隶镇守使雷大牛（刘青云 饰）凭(píng )借旁门左道的刘昆山（吴刚 饰(shì )）大肆招募兵(bīng )马，不(bú )断壮大，外(wài )有重兵，内有美(měi )眷，加上居心叵测的日本(běn )人大力扶持，正是春风得意时。与此同时，京城来了神秘的魔术师(shī )张贤（梁朝伟 饰），他凭借令人拍案叫绝、神乎其神的技艺绝倒京城，自然连雷大牛也早有耳闻。殊不知张贤是大牛(niú )的七姨太柳荫（周迅 饰）的青梅竹马，当年他外出求学时爱人被大牛掳走，抱憾终身，此外他还隶属某个神秘的组织，该组织时刻图谋绑架牛司令。在这个纷争乱世，张(zhāng )贤(xián )将上演怎样令人叹服感慨的魔术呢……